Le marché financier chinois est-il toujours intéressant pour les investisseurs?

En forte hausse ces dernières années, les bourses chinoises, comme leur homologues mondiales, marquent le pas et dégringolent. Pourquoi ces bourses ont-elles plongé? Peut-il être encore intéressant d'investir sur ces marchés?

Avec Jean-Jacques Joulié, président d'Addax Asset Management.

Les bourses de Hongkong, Shanghai et Shenzen sont à la dérive. Moins 46% pour le composite de Shanghai depuis le mois d'octobre dernier. Certes, les bourses chinoises ne sont pas les seules dans le monde à suivre une tendance à la baisse, néanmoins leur chute est plus importante qu'ailleurs.

Mais comment expliquer cette tendance alors que, paradoxalement l'économie chinoise est en pleine croissance et avec des prévisions pour 2008 d'au minimum de 9%?

Depuis longtemps, les spécialistes financiers et les autorités chinoises ont mis en garde les investisseurs quant à la présence d'une bulle spéculative. Cette bulle aurait-elle éclaté?

La principale différence entre l'indice de Shanghai et celui de Hongkong est que l'indice de l'ancienne colonie britannique est accessible aux investisseurs étrangers. La bourse de Shanghai reflète plus le marché chinois domestique, lequel avait une bulle spéculative en raison du manque des différentes possibilités d'investissement pour les Chinois. Ils ont donc investit en masse en bourse, créant une bulle et rendant l'indice très cher. La baisse, selon le président d'Addax est due à la baisse mondiale, l'intensité de la baisse est-elle due au fait que les prix étaient très chers.

Malgré cette diminution de l'indice, est-il encore avantageux d'investir sur le marché financier chinois?

"Il y a encore de bonnes opportunités", n'hésite pas à dire Jean-Jacques Joulié. Cependant, il y a tout de même des type d'entreprises dans lesquels il ne vaut mieux pas investir. Il déconseille particulièrement les manufactures qui ne peuvent répercuter sur leurs prix de ventes la hausse de leur coûts. Par contre, il estime toujours intéressant d'investir dans les sociétés qui, elles, peuvent reporter la hausse de leurs coûts de matière premières sur leurs ventes.

Et cet expert nomme quelques exemples. Les entreprises actives dans les infrastructures ou la distribution font parties de cette catégorie. Mais c'est surtout dans les banques chinoises que M. Joulié préconise d'investir. La plupart d'entre elles affichant des résultats "fabuleux" de la progression de leur bénéfices, comme par exemple CBC +81% ou encore Bank of China +56%.

Les données du marché boursier chinois changent, mais il peut toujours constituer un eldorado.

Pas plus tard que jeudi dernier, l'indice composite de la Bourse de Shanghai a bondi de 9,29% à 3.583,03 points à la clôture. D'après des courtiers, ce bond est inetrvenu après la décision du gouvernement chinois d'abaisser l'impôt sur les transactions boursières. La Chine avait annoncé mercredi soir sa décision d'abaisser l'impôt sur les transactions boursières de 0,3 à 0,1% à partir de jeudi.